中国香港对上海的忧虑，从四年前上海被定位为“国际金融中心”开始，而新自贸区飞速启动，被视为在“复制一个香港”，更让港人迫切感受到竞争的压力。
已往几个星期里中国香港政商各界都在讨论自贸区，举行种种研讨会，每家投行都在宣布针对自贸区的报告。凭据上海自贸区目前已经可见的总体计划，许多专家相信上海自贸区有望在3年内在贸易自由化、利率市场化、人民币自由兑换等多个方面取得突破，“上海的3年时间表，就是香港的deadline,还剩下3年时间去改善提升”，有业界专家在一次研讨会上如此结论。
香港人对上海，主要有两个“怕”。
首先，金融是中国香港的支柱，面对上海，港人最怕的是金融中心职位被抢走。尤其“十二五”计划中将香港定位为人民币离岸中心，令港人每次听到中央提“人民币业务”都心里一颤，前海如是，上海自贸区更如是。
但事实上，在中国香港之后，上海自贸区并不是首开离岸业务，外洋早已有伦敦、新加坡等人民币离岸市场。随着各个市场的壮大，相互间的人民币交易流通也越来越多，香港地区作为人民币离岸中心的角色反而更突出起来。更重要的是，香港地区由于人民币存量越来越多，缺乏投资渠道，曾多次向中央表达人民币回流内地的意愿，上海自贸区这样的计划，正提供了一个香港地区人民币回流的途径，如果以后在香港可以买到投资于上海的人民币产品，显然将提高人民币投资的意欲。
另一方面，上海自贸区虽然有人民币方面开放的计划，但其定位并不是一个金融为主的特区，更没有大力生长人民币业务的细节计划。并且，上海自贸区的贸易量究竟有限，总规模仅是目前香港人民币结算规模的五分之一。香港地区财经事务及库务局局长陈家强预测，上海自贸区域的建设中关于人民币自由兑换的重点，将是在经常帐的开放中“再做多点”，而不是要成为另一个离岸中心。
同时，上海自贸区的实验如果乐成，这一模式很快会在内地各处开花，反过来关于人民币资本项目的开放造就动力，香港地区在这一历程中，所能挖掘到的人民币业务商机，远远大于受到的挑战。港交所总裁李小加将此概况为“增量竞争”，他认为，中央生长上海自贸区的力度越大=内地金融业开放速度越快=香港的乐成来得越快。
香港地区是全球最大的自贸区，港人对上海自贸区另一个“怕”，是怕上海自贸区将凭借低税率等优势，将国际大型机构总部、贸易、物流业等统统吸引到这个“小香港”去。
然而这一担心越发没有凭据。上海虽大，但自贸区划定规模仅29平方公里，差未几只有香港的1/40，即便真正复制了一个香港，能够吸引的机构总部、贸易、物流业也都相当有限。另一方面，尽管自贸区企业所得税有望下调到15%，但这不代表内地种种其它税项也将被免除。别的，业界人士体现，企业在香港地区每年缴税一次，而在内地则每月缴税，企业资金安排大有区别，税收支出很难低过香港地区。
不但如此，香港地区作为国际金融中心最大的优势绝非税制，而是成熟和与国际接轨的执法，专业而高效的会计效劳等等“软件”。仅以执法为例，中国香港通行欧美法系，享有独立司法权和终审权。上海自贸区目前不但做不到司法独立，原本的执法体系也自成一体，与此相关的人才、效劳模式等等若要抵达香港的水平，恐怕越发需要多年的实验与磨合。
别的，香港地区更是个信息高度流通的地区，兴旺高效的媒体是香港投资者和机构规避金融危害的重要途径，这对金融业及种种商业的生长都至关重要。上海自贸区曾被讨论过解除网禁的话题，但旋即被否定。事实上，即便上海自贸区内能获得“自由登录FACEBOOK”之类的特殊待遇，距离香港种种信息的高速流通依然有很大的距离。
虽然自贸区在各方面与香港地区相比，都像是孩子比大人，然而“孩子”变革日新月异，前途不可限量，“大人”却原地踏步，守株待兔。
但与上海自贸区所指示的中央高层锐意革新的取向相比，香港地区的“革新”一直停留在口头上。已往十多年来以金融、地产为首的“二元经济”，令香港工业畸形生长。在科技不绝进步的同时，香港目前的事情种类甚至远少于70、80年代。而与三四十年前相比，香港地区作为经济窗口、转口港的职位优势已将不保。
加速前进的都会，也绝不但仅一个上海，新加坡、深圳等身边的竞争者都已在迎头遇上。香港地区如果再停步10年，基础不需上海来“竞争”，恐怕也已退步到国际都会的竞争以外。
内地设立上海自贸区，成为长三角地区龙头中的龙头。由香港地区发动“港珠澳”乃至大珠三角地区的说法已被提及多年，香港地区却始终接纳被动姿态。上海自贸区获批后，特首梁振英突然宣布委任“香港与内地经贸相助咨询委员会”，并体现将探讨南沙、横琴、前海和河套等地和香港未来生长的关系、机缘和相助模式，被外界视为对上海自贸区的回应。
尽管港人的两大“怕”其实都不应怕，然而，如果中国香港真的什么都不“怕”，可能才是港人未来最大的隐忧。由此看来，上海自贸区的竞争压力虽远非迫在眉睫，但如果能促发香港地区政府和业界的防患未然之意，见贤思齐之心，配合努力来“升级”香港地区以应对内地“复制”香港，那就实在是一件好事。
